四大证券报精华摘要：1月13日

中国证券报

国家发展改革委1月12日消息，为加强对政府投资基金布局规划和投向指导，更加突出政府引导和政策性定位，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部制定了《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》。国家发展改革委同步制定了《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，引导政府投资基金落实国家产业调控要求，支持现代化产业体系建设。这是首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。中国宏观经济研究院经济所研究员刘国艳表示，两项办法协同实施，有助于引导金融资源更精准地流向实体经济急需的领域，尤其是周期长、风险高、社会资本初期投入不足的环节，从而有效发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”的功能。

商务部12日发布关于中欧电动汽车案磋商进展的通报。根据通报，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》。业内人士指出，这意味着经过多轮磋商，案件实现“软着陆”。通报指出，为落实中欧领导人会晤共识，妥善解决欧盟对华电动汽车案，中欧双方本着相互尊重的态度，进行了多轮磋商。双方永富证券一致认为，有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商，提供关于价格承诺的通用指导，以便中国出口商可通过更加实用、有针对性且符合世贸组织规则的方式，解决相关关注。

高位截瘫患者意念操控设备等临床成果持续涌现；非侵入式领域“独角兽”强脑科技完成约20亿元重磅融资，创下全球该领域第二大融资纪录；政策层面再添关键支撑，四川明确侵入式脑机接口医疗服务价格。2026年开年，我国脑机接口产业迎来技术突破、资本加持与政策赋能的三重利好，商业化进程全面提速。业内人士认为，作为“十五五”规划建议明确的六大未来产业之永富证券一，多重利好共振下，脑机接口正加速从前沿黑科技迈向民生实用领域，千亿级产业生态雏形已渐显，产业发展进入战略机遇期。

上海证券报

作为当下的科技主线，AI板块正在迎来硬件切软件的转折。1月12日，大模型公司智谱、MiniMax股价双双突破新高，领涨港股AI应用概念。A股相应板块同样表现出众，易点天下、视觉中国、蓝色光标、省广集团等20多只个股涨停。在业内看来，智谱、MiniMax的上市，有望推动行业从技术验证期迈入商业价值兑现期，显著提升AI应用关注度。2026年，AI应用有望从“可用”到“好用”，成为AI产业继算力之后的新主线。

数据显示，截至1月12日，A股已有约130家上市公司披露2025年业绩预告。其中，约70家公司预喜（含预增、略增、扭亏、续盈），约20家公司将实现净利润同比倍增。从行业分布看，电子、半导体、医药生物、机械设备等行业上市公司业绩表现亮眼。

2026年以来，多家变压器厂商订单激增，A股变压器板块也随之持续走高。在全球电网建设加速及AIDC（人工智能数据中心）需求的双重驱动下，金盘科技日前与海外客户签订6.96亿元电力产品供货合同，伊戈尔、特变电工、江苏华辰等多家厂商表示在手订单饱满。多名业内人士向记者表示，当前行业供需缺口显著，交货周期大幅拉长，头部企业加速海外产能布局与技术研发，固态变压器（SST）被视作AIDC领域下永富证券一代优选方案，不过其大规模商用仍需时日。与此同时，业内预计行业红利期有望延续2年至3年。

证券时报

1月12日，A股市场量价齐升，市场延续强势表现，当天上证指数收盘报4165.29点，上涨1.09%，盘中最高至4168.36点。同时，上证指数日K线也收出17连阳。此外，深证成指收涨1.75%，创业板指收涨1.82%。当天市场热点纷呈。从申万永富证券一级行业分类标准看，传媒板块、计算机板块双双大涨，收盘涨幅均超过7%，相关板块内个股掀起涨停潮。国防军工、社会服务、通信等板块涨幅居于前列。概念板块中，多个和人工智能相关的板块涨幅居前，带动市场整体人气趋向活跃。此外，商业航天概念延续强势，可控核聚变概念表现活跃，AI应用概念涨幅可观。

中原证券研究观点认为，1月以来，市场交投再度活跃，两融余额同步攀升，增量资金入场迹象明显，为行情延续提供支撑。国内无风险收益率持续下行，居民存款向权益市场“搬家”的趋势为市场提供了充裕的流动性环境。人民币资产吸引力增强，共同推升了市场风险偏好。

2025年A股半导体上市公司并购重组浪潮迭起，并购案例数量同比提升超15%，重组目的更加聚焦资产整合、战略合作；与此同时，半导体并购行业失败率也有所抬升。多位业内人士向记者表示，尽管监管审核包容性提升，但当前半导体行业永富证券一二级市场估值分歧凸显，成为并购失败的重要原因。当前，买卖双方围绕估值对价、业绩承诺等核心条款达成共识的难度增加。有业内人士建议，并购双方采取差异化并购、并购基金分段孵化等方式，降低半导体并购重组失败风险。

近期，陕西、安徽、江苏、河北、福建、湖南等多地召开发展和改革工作会议，部署2026年即“十五五”开局之年发展改革工作重点。值得关注的是，各地均在会上提出将“激发民间投资活力”作为2026年重点任务，强调要落实落细促进民间投资的政策举措，健全重点民间投资项目要素保障机制等。国家发展改革委投资研究所所长杨萍表示，民间投资的活跃程度直接影响社会总供给与总需求的动态平衡与质效提升。目前，正在实施的鼓励性政策将为民间投资发展保驾护航，营造更为有利的市场环境。

证券日报

从永富证券了解到1月12日，市场研究上，预计2026年永富证券一季度其价格将再度上涨40%至50%，2026年第二季度仍有望继续上扬约20%。“本轮存储芯片涨价并非短期供需扰动，而是AI算力革命引发的结构性重构。”有行业人士对记者表示，服务器、AI PC（人工智能电脑）对高带宽、大容量存储的需求激增，叠加头部厂商主动收缩成熟制程产能，导致供需缺口持续扩大。存储已从“配套元件”升级为“核心成本项”，其价格波动将深度重塑终端产品定价逻辑与行业竞争格局。

从永富证券了解到2026年开年，中国商业航天赛道率先点燃资本市场热情。据数据，1月12日，A股商业航天板块强势行情延续，板块指数上涨7.08%至3100.32点。这波热潮的背后是近期商业航天领域迎来的众多利好。在国际太空资源‘先到先得’的规则下，近地轨道和频谱资源的稀缺性日益凸显，此次大规模申报是应对全球低轨资源争夺的关键举措，将为我国商业航天规模化发展奠定战略基础。”